什么是内幕交易

2022年3月11日

内幕交易是指基于内部信息或知识购买、处置或交易金融产品或工具的行为。内幕交易并不仅限于最初拥有相关信息的人的行动，也扩展到任何被传达信息的人，然后依赖那些信息来购买、处置或交易金融产品或工具。

内部信息是不为公众所知的信息，或者如果它是公众所知的，会被合理地预期对产品或工具的价格有重大影响的信息。

内幕交易被归类为禁止行为，并带有严重的处罚。

处罚是什么？ 澳大利亚证券与投资委员会（ASIC），与联邦检察署合作，起诉那些涉嫌进行内幕交易活动的人。

对个人而言，内幕交易和市场操纵的适用罚款如下：

• 较大者为495,000澳元，或三倍于获利或避免损失的金额；和/或
• 最高10年监禁。

对于公司，适用的罚款是以下较大者：

• 495万澳元；
• 三倍于获利或避免损失的金额；或
• 在相关时期内公司年度营业额的10%。

在决定内幕交易的处罚和判决时，ASIC列出了17个不同的因素需要考虑：

1. 获利的金额；
2. 违法者的性格；
3. 表达悔意或忏悔的任何表达；
4. 任何额外的惩罚；
5. 一般威慑；
6. 获得信息的方式；
7. 违法者的个人情况；
8. 是否存在背信；
9. 审判的方式是如何进行的，以及有罪认定；
10. 与相关公司的关系；
11. 起诉的任何延迟；
12. 康复的前景；
13. 与证券业的关系；
14. 特定威慑；
15. 接受财产刑罚命令；
16. 下注的金额；和
17. 对违法者家庭的任何困难。

除了刑事处罚，ASIC也可能寻求民事罚款。

内幕交易的例外和辩护是什么？ 对于内幕交易有几个辩护和例外。

内幕交易的例外是由公司法提供的。这些例外包括：

• 对承销商的例外；
• 根据法律要求的例外；
• 根据法律要求传达的信息的例外；
• 由公司机构安排的例外；和
• 由合伙企业安排的例外。

主要的辩护策略是知识防御，即一个人不因“进入一项交易或协议”而构成罪行，因为该人只是意识到他或她将由他人发行的产品卖给另一个人，或者因为该人已经进入或提议进入一项或多项交易或协议，涉及他人发行或由第三方发行的金融产品。

如果您被ASIC调查并因内幕交易被控，您应立即寻求法律建议。KPT刑事律师将通过我们的经验和专业知识帮助您获得最佳结果。

*免责声明：此信息仅供一般信息之用，不应被视为法律建议。上述信息可能会随时间而变化。在采取任何行动前，您应始终寻求专业建议。

[1] 公司法2001（Cth）第1043A条 [2] ASIC – “内幕交易和市场操纵”2010年8月13日 [3] 同上 [4] 同上 [5] 公司法2001（Cth）第1043H条